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【簡易企業分析】 2424 ブラス

ちょっと聞かれたので調べてみました。

地元の比較的田舎な所でも展開しているようです。
豊橋とか超地元です。

人や信頼が強みという話であれば実際に体験しないと判断しづらいですね…^_^;



<2424 ブラス>[東マ]

【会社概要】
直営の完全貸切型ゲストハウスによるウエディング事業を東海地方で展開。地域拡大にも意欲。

【指標】
株価(円):2364
PER(倍):7.24
EV/EBITDA(倍):5.21
PBR(倍):1.33
ROE(前期-今期(予想)%):21.3→23.4
営業利益率(%):10.0
自己資本比率(%):26.7
配当性向(%):6.92
配当利回り(%):0.85
優待利回り(%):-

【分析】
①ビジネスはストック or フロー
フロー

②強み
・地方でも利益が出せるビジネスモデル?
 →お客さんとの繋がりを大事にする?
・地方に特化したドミナント戦略?

③売上の拡大で人件費等の費用も増加するか
・【原価】増える
・【販管費】増える

④業績
・【直近】3Qを確認する限りは好調そうだが…(前年比が無いのでなんとも言えません)
・【今期予想】売上+16.3%、営業利益+56.1%、純利益+53.0%と好調。

⑤不況耐性
あまり高くない
 →不況時は結婚式が地味になる可能性があるので…

⑤業績の拡大余地
・【マーケット】マーケットは縮小傾向だが絶対数は多い
・【他社との競争】レストランウェディング等様々なところが入り乱れており、かなり過渡競争

⑥資産効率(ROE)
20%前後を維持しているが参考程度か

⑦財務
・エスクリと同じで財務は少し心配
 →支払利息は営業利益の10%以内であり、今のところ大きく利益を圧迫はしていない

⑧キャッシュフロー
・【営業CF】毎年営業利益程度の営業CFが発生
・【フリーCF】式場を作るとフリーCFがマイナスになると思われる

⑨継続的な投資・研究の必要性
・【投資】拡大のためには定期的に必要
・【研究】不要

⑩割高 or 割安
・【PER・EV/EBITDA観点】比較的割安にみえる
・【PBR観点】ROEの高さを考えるとPBRは割安。ただ、資産の大半が式場等なので…

⑪割安放置の理由
・結婚式業界だからですかね~(遠い目)

⑫その他
・ブラスラブカードについては項目が多すぎるのでは?
 →ルールが多すぎるのは個人的にマイナス

【コメント】
強みがいまいちみえませんが、名証IR EXPOに来るらしいのでお話を聞いてみようかなと。
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