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【決算分析】 6089 ウィルグループ(平成31年3月期第2四半期決算)

明日はきっと下る…



<6089 ウィルグループ>[東1]

【会社概要】
人材派遣や業務請負等の人材サービス展開。家電量販店など販売現場へのセールス派遣が主力。

【指標】
株価(円):1118
PER(倍):16.0
PBR(倍):3.0
ROE(%):16.6
自己資本比率(%):21.6
配当性向(%):32.9
配当利回り(%):1.84

【中間決算 業績(前年同期比)】
売上(百万):48807(+33.6%)
営業利益(百万):1092(-15.9%)
経常利益(百万):1097(-15.6%)
純利益(百万):557(-14.4%)

営業利益率(%):2.2(-1.3%)

現金及び現金同等物(百万):7325

【業績予想(今期)】
売上:+26.3%
営業利益:+7.5%
経常利益:+6.6%
純利益:+11.6%

【決算にて気になった点】
主力事業(セールスとコールセンター)が不調なのはかなり心配
 →セールスはアパレルが拡大中でなんとかなるか…、対してコールセンターは本当に厳しそう…
・対して注力事業(介護と海外)が好調
 →新たな柱が間に合ってよかった
 →海外は思いの外好調
 →→来年以降もこれが続くのか?
全体的に人材の確保は大丈夫か?
 →これが確保できれば多分大丈夫なんですが…

【所感】
「業績の観点から」
・昨年度比で売上+33.6%営業利益-15.9%、純利益-14.4%と大幅増収大幅減益
 →減益だが介護と海外が踏ん張って思いの外良かった気がする
 →→ただし主力のセールスとコールセンターは思いの外減速が大きな気がする
・2Q単体では売上+34.5%、営業利益-19.2%、純利益-10.8%と大幅増収大幅減益…数字は悪い
・通期の会社予想は売上+26.3%、営業利益+7.5%、純利益+11.6%であり、とりあえず進捗は順調に見える。
 →中間決算の数字は利益面に関しては会社予想より3割程度上振れ
・営業利益は2.2%に悪化
 →先行投資による影響と、主力事業の不調が痛い…

「資本政策の観点から」
ROEが16.6%であるが、先行投資で利益が抑えられた状態なので来年に期待w
・ROICも10%程度と二桁をギリギリ維持

「財務の観点から」
・お金ができると買い物(M&A)をするらしい…21.6%は心配になるレベル^^;
 →資本剰余金が減ってるけどこれってなんや…
・1Qと同じで流動資産が流動負債を越えているためとりあえず直近の資金は大丈夫かと

「その他」
・今まで主力だったセールスとコールセンターの不調はかなり心配
・介護と海外は期待だが、海外については安定感があるのかちょっと心配。個人的には建設(C4)も期待

「コメント」
主力の減速が今後どう影響するのか?
(アパレルのセールス派遣が軌道に乗るのが先か…)
コールセンターは今のところ対策が見えてきていませんね…

ただ、これらに対して注力してきた介護と海外で利益が出ているのがありがたい…というか心強いです。
来年以降は介護事業の本格的な刈り取り&のれんの償却完了によりM&Aした会社から利益が上がってくる…はずです。

最近の社長さんのお話で2020年度の中計は達成できそうとの心強いお言葉があったらしいのでとりあえず信じて持ってみようと思います。
(勘違いだったらすいません)

ビジネスに予想外はつきものですが、この予想外に対してどのように対応していけるかが、
本当に良い会社かの見分け方
かもしれません。

願わくばウィルグループがそのような会社であってほしいものです。
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* by ヒデアキ
いつも拝見しております。
資本剰余金の減少は、子会社株式の追加取得の際の投資額と対応する純資産の差額と思われます。以前はのれん計上だったのが、今は資本剰余金を増減させるようです。

Re: タイトルなし * by みやび
ヒデアキさん

ありがとうございます。
なるほどです。

(私の会計詳しくないのがバレバレに(;^ω^))

コメント






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いつも拝見しております。
資本剰余金の減少は、子会社株式の追加取得の際の投資額と対応する純資産の差額と思われます。以前はのれん計上だったのが、今は資本剰余金を増減させるようです。
2018-11-08 * ヒデアキ [ 編集 ]

Re: タイトルなし

ヒデアキさん

ありがとうございます。
なるほどです。

(私の会計詳しくないのがバレバレに(;^ω^))
2018-11-08 * みやび [ 編集 ]