みやびの館@株式投資

中長期投資のための企業・業績分析の覚書

【決算分析】 3830 ギガプライズ(2019年3月期 決算)

【決算分析】 3830 ギガプライズ(2019年3月期  決算)

ギガプライズは業績が一気に加速してきた感じですが、まだ不動産は赤字継続…[名セ]【会社概要】フリービット傘下のマンション向けネット接続会社。親会社と協業。システム開発も手掛ける。【指標】時価総額(百万):23295PER(倍):23.3EV/EBITDA(倍):11.2PBR(倍):9.21ROE(%):35.9自己資本比率(%):28.1配当性向(%):5.9配当利回り(%):0.26【決算 業績(前年同期比)】売上(百万):10921(+71.9%)営業利益(百万):1292(+131.0%)...

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* by -
いつも参考にさせていただいています。私はイオンハウジングから手を引くべきだと思っています。売上が少なすぎます。全店舗FCにすると一時的には黒字にはなりますが、赤字をFCに付け替えているにすぎません。総会では質問しようと思っています。みやびさんはイオンハウジングを続けるべきだと思われますか?

Re: タイトルなし * by みやび
コメントありがとうございます。


まず質問への回答ですが、自分としてはこのまま続けるべきだと考えております。

会社側の狙いや戦略を聞いた上で自分がなぜそう思うのかを簡単にですが書かせてもらいます。


1.自社の賃貸仲介部門を持つことで、ロングテール部分のマンションオーナーに対して、コストを掛けずにマンションISPを営業できる。
 →マンションISPに限らず、自社で扱っている商品についての営業が可能に

2.自社のマンションISPを導入してくれているマンションに、客付けをする付加価値をオーナー提供できる。

3.FC化により、フォーメンバーズ(ギガプライズ)側はリスクを最小限にして全国的な展開が可能となる
 →FCの場合はロイヤリティが売上であるため売上自体はそれほど大きくないが、ほぼコストがかからないため利益率がかなり高い。また、利益が小さいかわりに赤字となるリスクはぼぼない。(ロイヤリティは常に一定額入ってくるため)
 →FCに選ばれるオーナーは、もともと地元に根ざしていた不動産屋さんで、看板のかけかえをするだけで展開を実現する。展開にあたり、フォーメンバーズ側でコストがかかる案件が少ないため、出展を同時並行で実施できる。(少ないと言ったのは直営→FCへ譲渡の流れもあるため、イニシャルコストがそれなりにかかる場合もある)

4.イオンとのつながりを持っておくことにより、社宅代行のような新たな展開が生まれる可能性がある


FC化によりロイヤリティというストック収益はコストがかからない非常に良い収益になると考えております。
FC化が進んでいるということは、長い目で見ると確実な収益につながると考えているため、自分としては撤退よりFC化の加速を望んでおります。

* by -
ご回答ありがとうございます。納得しました。私は各FC店が利益が出て、長く続けてもらえるような政策を考えてほしいと思います。例えばCMなど。そして矢野社長の経営責任は明確にしてもらいたいと思っています。

Re: タイトルなし * by みやび
補足をさせていただきますと、FC店は基本的には利益は出ていると思います。

もともと不動産仲介で利益を出すためには仲介や売買のフローより管理物件を増やすことがポイントなのですが(2018年第2四半期決算説明会資料参照)、フォーメンバーズのようにスクラッチで店を立ち上げるとこの管理物件を集めるのに非常に手間がかかり、黒字化に割と手間がかかるという問題が発生します。

それに対して看板のかけかえをするだけのFC店はこの管理物件を最初から持っていますので(今まで不動産屋をやってきているので)、かけかえをした直後から黒字化はしていると思います。
なお、インハウジングのロイヤリティは他の大手の不動産仲介のフランチャイズと比較するとかなりお得になっているようです。(売上からマージンをとらないとか)

ただ、イオンモール内の出店については営業時間等の制約(イオンが開いている間は営業しろ等)がイオン側から突きつけられたりしているため、通常のやり方では利益を出すのに苦戦をするようです。(開店時間が伸びると人件費が増加するため)

直営店が苦戦気味(赤字)なのは、イオンモールがメインであること、管理物件をもたないスクラッチの状態から立ち上げていることがあげられると思っております。
初期の店舗は黒字化しているかもしれませんが、新しく立ち上げたりすると全体では赤字になるのではと考えています。

【運用成績】 2019/05/17

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懺悔…でなく検証のお時間です。さて今週は主力のウィルグループとギガプライズの決算発表がありました。とりあえずギガプライズは無難に通過しましたが、ウィルグループでは、はい、大被弾しました(´・ω・`)さて、それをふまえて自分の投資はどうだったのかを検証してみました。結論ですが、大きな方針としては問題ないが、細かな見極めはまだまだ改善していかないといけない。でした。大きな方針「収益バリュー + 成長」(今割安、...

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【決算分析】 6089 ウィルグループ(2019年3月期 決算)

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[東1]【会社概要】人材派遣や業務請負等の人材サービス展開。家電量販店など販売現場へのセールス派遣が主力。【指標】時価総額(百万):20396PER(倍):10.35 (日本基準:15倍程度)EV/EBITDA(倍):6.3PBR(倍):2.96ROE(%):17.8自己資本比率(%):20.1配当性向(%):20.3配当利回り(%):1.96【決算 業績(前年同期比)】売上(百万):103603(+30.8%)営業利益(百万):2547(+5.2%)経常利益(百万):2636(+8.0%)純利益(百万):1231(+0.7%...

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こんばんは。 * by kz
ウィルG、というより派遣銘柄の旬は終わった感じがします。それでも個人投資家に人気があるウィルG、、、1Qの数字が良くないと個人は狩られそうですね。
オーストラリアは、数年前から景気は↓です。ただ、労働者が凄く守られているので、雇用主は簡単にクビには出来ない環境です。
時給は単純労働で¥2000以上。物価も高いですけど、、、

Re: こんばんは。 * by みやび
kzさん コメントありがとうございます。


私は旬等は考えずに、企業として利益はまだまだ伸びていくのかを考えるようにしています。
(多少s金の効率は落ちますが、利益が伸びて割安になれば長い目で見たら株価は上がると考えるので)

今はウィルグループに本当にそのちからがあるかですね。
とりあえずは決算説明会の資料やログを待っていようと思います。

オーストラリアは心配ではありますが、政府系への派遣が主であるため、
景気の足踏み程度ならなんとかなるとは思いますが、楽観はしないようにと思っております。

【決算分析】 3447 信和(2019年3月期決算)

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しっかり儲けるための投資はやはり難しい。リターンほどほどで良いなら放置でも全然構わないんですけどね…[東1]【会社概要】仮設資材、物流機器を製造販売、建設現場向けロック機能付き「次世代足場」が牽引、海外展開も。【指標】時価総額(百万):15276PER(倍):10.1EV/EBITDA(倍):7.2PBR(倍):1.2ROE(%):11.8自己資本比率(%):60.7配当性向(%):44.0配当利回り(%):4.0【決算 業績(前年同期比)】売上(百万):17512(+5.5%)...

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【運用成績】 2019/05/10

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決算一発目からやってしまいました…(´・ω・`)これは月曜以降もやばいかも…(という根拠のない妄想)とりあえず、よい教訓を得ることができました。①しっかり買うのは1年様子を見てから②買うなら安いところで前々からこんな感じかな~と思っていたのですが、今回の件で今後はもっとしっかり守ろうと思いました。もともと、全体の暴落ではギガプライズやウィルグループを優先して買っていたのですが、信頼度や企業の癖がある程度わかっ...

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前回は2017年の12月ですか…^^;しれっと続きを書いていこうと思います(笑)最初から読みたい方はこちらからどうぞ(タグは「ストーリー戦略」です)さて、今日はOCのマネしにくさについて説明をしていこうと思います。まず「他者と違ったもの(知識や経験)をもつ」、「それを使って行う、ものごとのやり方(ルーチン)」をOCと定義させてもらいました。まあぶっちゃけてしまうと、・知識や経験は時間をかけないと身につかないことが多い...

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